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内衣老大都市丽人IPO遇冷 林志玲也挽救不了(3)

已阅读2014-06-20 09:53 来源:21世纪网   发布者:大象      分享: 更多

如此靓丽的业绩表现,都市丽人的招股认购额严重不足,大概录得1160万元孖展(融资保证金),距离足额认购还有一大段距离。高速增长的毛利和高于行业的复合年增长率,成为都市丽人此次招股书中推介的亮点,然而,如此靓丽的业绩表现却难掩招股反应的疲态。

  募集资金用途如图所示:

内衣老大都市丽人IPO遇冷 林志玲也挽救不了

  不仅如此,都市丽人高管曾在多个场合表示,未来几年,都市丽人将会实现“万店计划”,如此大规模的高举扩张旗帜,也为都市丽人日后管理经营埋下隐患,而服装行业的高库存则是随时引爆地雷的导火索。

  据博彦特《2013年-2017年中国服装市场调查分析与发展趋势预测研究报告》显示,刚刚发布年报的美邦服饰经过了一年的存货大战后,库存金额仍然高达20亿元,同样,本土体育品牌中业绩最好的安踏体育去年库存增幅也达11.17%。

  有数据显示,2013年上半年,包括安踏、361度、特步等在内的国内42家上市服装纺织企业存货总量高达483亿元。直到去年底,李宁还以抵消应收账款方式,回购渠道库存。

  为冲刺上市,多家运动品牌公司急速扩张门店数量,但在2012年至2013年上半年期间,这些公司无一例外爆发“关店潮”,期间李宁以关闭1821家门店一时间成为媒体关注焦点,匹克关闭门店1323家,中国动向关闭1101家,安踏店面关闭590家。

  如此之下,都市丽人的“万店扩张”,在外界看来,或将增加存货压力,而加盟商的急剧扩张也会带来品牌管理不力等一系列问题。

   东亚证券研究报告还指出,中国的贴身衣物市场竞争激烈和高度分散,并拥有逾3,000 名从业者。其中,前五大的从业者一共仅占5.6%的市场占有率。都市丽人需面对来自本地及国际公司的激烈竞争,而竞争对手或拥有较都市丽人更强的品牌知名 度和更大的消费群。竞争越趋激烈可能导致减价以及营销成本上升,并可能对其经营业绩及财务状况构成重大不利影响。

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